Digibron cookies

Voor optimale prestaties van de website gebruiken wij cookies. Overeenstemmig met de EU GDPR kunt u kiezen welke cookies u wilt toestaan.

Noodzakelijke en wettelijk toegestane cookies

Noodzakelijke en wettelijk toegestane cookies zijn verplicht om de basisfunctionaliteit van Digibron te kunnen gebruiken.

Optionele cookies

Onderstaande cookies zijn optioneel, maar verbeteren uw ervaring van Digibron.

Bekijk het origineel

Beleggende elite past op in Japan

Bekijk het origineel

PDF Bekijken
+ Meer informatie
Print this document

Beleggende elite past op in Japan

Forse daling beurs in Tokio maakt Nederlandse fondsen voorzichtig

5 minuten leestijd

AMSTERDAM (ANP) - De stap van het Bossche bankiershuis F. van Lanschot om het roer bij het beleggingsfonds Yen Value Fund radicaal om te gooien, heeft de aandacht getrokken in financieel Nederland.

Door het steeds maar weer dalen van de koersen op de beurs van Tokio -woensdag zakte de Nikkeiindex opnieuw flink weg- en de onzekerheid over de Japanse economie besloot Van Lanschot de Japanse obligaties, die waren ondergebracht in het beleggingsfonds, te verkopen en het zo verkregen geld uit te zetten op de Nederlandse geldmarkt. Voor een fonds dat volgens eigen zeggen in „eerste klas" obligaties belegde, ongetwijfeld een pijnlijke zaak. S

chijnbaar zijn harde maatregelen bij beleggingsfondsen nodig nu de situatie op de financiële markten van Japan ongezond lijkt te worden, hoewel er de laatste twee dagen weer sprake was van een stijging. Hoe kijken de andere topmanagers van de sterk op Japan gerichte beleggingsfondsen tegen de ontwikkelingen aan? Een rondje langs de hoofdkantoren van Nederlands beleggende ehte.

Bloedrode cijfers

D. Egbers, fondsbeheerder van het Mees Japan Fonds, is een niet erg optimistisch man. De beurskoersen in Tokio gaan nog wel een stukje naar beneden, zo denkt hij. „Het sentiment op de beursvloer is nog steeds slecht. Ik denk dat de Nikkeiindex nog wel verder zal zakken", aldus Egbers.

De toonaangevende index van de Japanse beurs lijkt hem gelijk te geven. Woensdag noteerde de Nikkei al weer een verlies van ruim 330 punten en bleef daarmee net boven de psychologisch belangrijke 15.000-grens hangen. Daarmee bereikte de index het laagste punt in zes jaar. Hoewel de index donderdag en gisteren iets herstelde, blijven veel beleggers bezorgd over de groeivertraging van de Japanse economie. Sommige sectoren, zoals de banken en onroerend-goedbedrijven, zitten diep in de misère. Autofabrikanten en audio-videoproducenten verwachten lagere winsten. Voor het eerst sinds jaren veirschijnen bloedrode cijfers in de jaarverslagen.

Egbers heeft inmiddels het roer omgegooid. Zijn beleggingsfonds heeft eind vorig jaar Japanse aandelen op de markt gegooid. „We hebben ons beleggingsbeleid behoorlijk aangepast", aldus de opperbeheerder. Eind 1991 had het beleggingsfonds bijna 90 procent van zijn kapitaal gestoken in aandelen. Nu is dat percentage verlaagd tot 75 procent, zo verklaart Egbers. Het resterende gedeelte bestaat nu uit liquiditeiten.

Erg vindt hij de sterke daling van de koersen in Tokio niet: „De lucht loopt er uit en dat hebben we wel voorzien". Ondanks de sombere stemming op de Japanse beursvloer lukt het hem een lichtpuntje te ontdekken. Zijn deelnemers in het fonds lopen niet weg. „Het fonds groeit per saldo nog steeds. De beleggers kopen stukken op het laagste punt in de hoop dat de markt na een tijdje zal omslaan".

Ook het Jade Fonds, onderdeel van de Cantradegroep, verschijnt af en toe nog op de beursvloer van Tokio. „Heel voorzichtig kopen we enkele stukken", aldus fondsbeheerder A. Bruning. Hij geeft toe dat er niet veel Japanse bedrijfstakken zijn, die goede vooruitzichten kunnen laten zien. „Het Jade-fonds stapt nu vooral in de diensten- en amusementssector". Zo bezit het Amsterdamse fonds sinds kort aandelen van computerspelletjes-fabrikanten Nintendo en Sega. Bankaandelen en stukken in onroerendgoedfondsen worden angstvalUg gemeden.

Bruning vindt net als zijn collega Egbers de sterke koersdaling op de Japanse beurs niet erg. „De beurzen hebben altijd de neiging om te overdrijven", concludeert hij. Zijn vak is zelfs makkelijker geworden. „Er wordt wat meer gelet op de onderliggende waarden van de aandelen". Op de beurs van Tokio wordt nu meer gekeken naar koers-winstverhouding en de ontwikkeling van de winst per aandeel. Speculatie is uit, beleggen is in. Beleggers keren zich niet van het Jade Fonds af, zo beweert Bruning. „Er zijn beleggers die beleggen op de langere termijn".

Graadmeter

De zakenbank Pierson, Heldring & Pierson (PHP) neemt met zijn Tokyo Pacific Holdings een afwachtende houding aan. De situatie is niet zo prettig op de beursvloer vaa de Japanse hoofdstad, vindt een woordvoerder van het beleggersteam. Zeker niet als de Nikkei-graadmeter op een dag zo'n 2,5 procent omlaag gaat. „We kijken toe en wachten af', zegt hij.

PHP heeft het beheer over het beleggingsfonds „uitbesteed" aan beheerders die in Tokio ziten. „Onze bank volgt hun beslissingen vanuit Amsterdam. Daarbij kijken we naar de keuzes die ze maken en hoe de prestaties zijn", aldus de zegsman. Trots is hij op het feit dat Tokyo Pacific Holdings beter presteert dan de Nikkei-index. De Nikkei-index is in het eerste halfjaar van 1992 met 27,6 procent omlaag gegaan, terwijl het beleggingsfonds, omgerekend in dollars, maar een koersdaling laat zien van ongeveer, 15 procent.

Op de vraag of Amsterdam de teugels in Tokio strakker heeft aangetrokken, antwoordt hij ontkennend. „We hebben tegenwoordig telefonisch meer contact dan een paar jaar geleden, maar dat komt door de modernere techniek". De aandeelhouders van Tokyo Pacific Holdings lijken tevreden te zijn. Er stappen niet zo veel beleggers uit het beleggingsfonds van Pierson. „Tokyo Pacific heeft niet veel stukken ingekocht. In juni is er niets aangeboden en in mei waren het er maar 6000", aldus de woordvoerder, „Bij 200.000 uitstaande aandelen is dat slechts 3 procent".

De fondsbeheerder van Pierson, Heldring & Pierson waagt zich niet aan een voorspelling over het toekomstige verloop van de Nikkei-index. „Geen idee", is zijn bondig commentaar. Een steunniveau op de 15.000-puntengrens? „Ach", klinkt het bijna berustend, „De Nikkei is al zo vaak door diverse niveaus heengezakt".

Deze tekst is geautomatiseerd gemaakt en kan nog fouten bevatten. Digibron werkt voortdurend aan correctie. Klik voor het origineel door naar de pdf. Voor opmerkingen, vragen, informatie: contact.

Op Digibron -en alle daarin opgenomen content- is het databankrecht van toepassing. Gebruiksvoorwaarden. Data protection law applies to Digibron and the content of this database. Terms of use.

Bekijk de hele uitgave van zaterdag 1 augustus 1992

Reformatorisch Dagblad | 20 Pagina's

Beleggende elite past op in Japan

Bekijk de hele uitgave van zaterdag 1 augustus 1992

Reformatorisch Dagblad | 20 Pagina's

PDF Bekijken