Bedrijven durven geen beursgang meer aan

Dat signaleert het jongste nummer van het VEB-magazine Effect. De slechte ontwikkeling van de koersen van technologiefondsen, de lage waardering voor kleine fondsen en het magere koersverloop van nieuwelingen zijn de belangrijkste oorzaken van de twijfel. In de vette jaren 1998 en 1999 waren er respectievelijk twintig en zeventien introducties.

Hausse

Het eerste kwartaal van vorig jaar was er nog een hausse in ICT en internet op de internationale beurzen. Sommige bedrijven profiteerden daarvan om de vermogenspositie te versterken. In andere gevallen bood de beursgang bestaande aandeelhouders de kans hun belang te gelde te maken.

In april-mei sloeg het sentiment langzaam om. De markt leek verzadigd door nieuwe emissies en introducties en -vooral- er ontstond scepsis over het te verwachten succes van (internet)ondernemingen.

Newconomy wist na aanvankelijk uitstel de beursgang nog wel te maken. Maar door de snelle verslechteringen van het klimaat werd het in veel gevallen afstel, zoals voor financiële dienstverlener DSB en voor KPN Mobile. Ook UPC's breedbandprovider Chello haalde de beurs niet.

In de eerste helft van vorig jaar omarmde Euronext vier nieuwelingen: Tie, Newconomy, World Online en SNT. Daarna kwamen de biotechnologiebedrijven Isotis en Crucell en de satellietonderneming New Skies. Van de zeven is callcenter SNT de enige die boven (3 procent) de introductiekoers noteert. De anderen staan er gemiddeld 64 procent onder.

Van de zeventien van 1999 staan alleen Exact, Pink Roccade en Van Lanschot in de plus. Van de twintig uit het jaar daarvoor geldt dat voor Airspray, Innoconcepts, Petroplus en Unit4.

Volgens de VEB zijn de teleurstellende resultaten te wijten aan de beleggers zelf, doordat ze niet kieskeurig genoeg zijn geweest in hun aandelenkeuze. Maar ook de begeleidende banken treft schuld. Zij spiegelden de bedrijven vaak een te hoge introductiekoers voor, om op die manier de opdracht voor de begeleiding van de beursgang binnen te halen.

Niets te verwijten

De NIB en de Fortis-banken valt op dat vlak niets te verwijten, stelt de VEB. De bedrijven die zij naar de beurs brachten, doen het relatief goed. Voor ABN Amro, ING, Goldman Sachs en de Rabobank liggen de zaken anders. De bedrijven die via deze 'leadmanagers' naar de beurs gingen, kampen met flinke koersverliezen.

De VEB signaleert dat een aantal grote bedrijven wacht op verbetering van het beursklimaat alvorens de sprong te wagen.

Onder hen zijn Schiphol, Euronext, KPN Mobile en NS. Kleine beursgangers zijn er nauwelijks meer, aldus de VEB.

Deze tekst is geautomatiseerd gemaakt en kan nog fouten bevatten. Digibron werkt voortdurend aan correctie. Klik voor het origineel door naar de pdf. Voor opmerkingen, vragen, informatie: contact.

Op Digibron -en alle daarin opgenomen content- is het databankrecht van toepassing. Gebruiksvoorwaarden. Data protection law applies to Digibron and the content of this database. Terms of use.

Printen