Koersen omhoog na renteverlaging

Voor de vierde maal dit jaar besloot Tokio het disconto met een half procent te verlagen. Het ta- rief waartegen de centrale bank leent aan andere banken kwam daarmee op 3 procent, het laagste peil van na de Tweede Wereldoorlog. Binnenlandse economische overwegingen speelden bij die beslissing ongetwijfeld een grote rol. De groei in 1986, thans geraamd op 2,3 procent, blijft beduidend achter bij de aanvankelijke verwachting van 4 procent en kan dus best een stimulans gebruiken.

Gevolgen dure yen

Voorts ondervindt het Japanse bedrijfsleven steeds meer de gevolgen van de dure yen. Die bemoeilijkt de export, hoewel daarvan nog niets valt te merken op de betalingsbalans. De lopende rekening vertoonde in september een recordoverschot van $ 9,8 miljard.
Een lager disconto maakt de yen minder aantrekkelijk en drukt de koers.

De aanpassing van de officiële rente ging gepaard met uitvoerig overleg tussen de monetaire autoriteiten van Japan en de Verenigde Staten. Zij gaven een verklaring uit met een herbevestiging van de afspraak om meer samenwerking bij het wisselkoersbeleid te betrachten. In hun ogen is zo langzamerhand de juiste waardeverhouding tussen dollar en yen bereikt om de onevenwichtige handelssituatie tussen beide machtsblokken te corrigeren. Interventies liggen dus voor de hand als de dollar dreigt weg te zakken.

Onmiddellijk rijst natuurlijk de vraag of West-Duitsland wellicht het Japanse voorbeeld zal navolgen. Dat lijkt ons niet waarschijnlijk. De argumenten die de Bundesbank de afgelopen maanden hanteerde om een verdere rentedaling tegen te houden, te weten een bevredigende economische groei en een te forse toename van de geldhoeveelheid, hebben immers geenszins aan kracht ingeboet. Niettemin, er zit weer beweging in het rentefront.

Cijfers VS

Eveneens van invloed op de gang van zaken op de beurzen en markten waren de jongste cijfers over de Amerikaanse economie. Het tekort op de handelsbalans daalde voor de tweede achtereenvolgende maand. Het bedroeg in augustus $ 13,32 miljard en in september $ 12,56 miljard. In juli werd een record geboekt van $ 18,04 miljard. Voorts bleek de „index of leading indicators", een index die een indruk geeft van de op korte termijn te verwachten economische bedrijvigheid, vorige maand te zijn gestegen met 0,4 procent, terwijl in augustus een daling optrad van 0,1 procent. Twee signalen dus die erop wijzen dat de Amerikaanse economie aan de beterende hand is.

De aankondiging van de discontoverlaging in Japan leidde donderdag op de effectenbeurs van Tokio, na de zwakke stemming van de afgelopen tijd, tot de grootste koersstijging uit de geschiedenis. Maar ook elders reageerde de handel in waardepapieren en valuta positief. In Amsterdam registreerden we een sprong voorwaarts van de algemene ANP/CBS-index van 267,6 op woensdag naar 276,0 op vrijdag. Gisteren berekende het CBS een gemiddelde van 278,5. Voor het koersverloop in de komende dagen lijkt vooral de bekendmaking door enkele multinationals van de resultaten over het derde kwartaal van belang.

Ook de noteringen van de obligaties gingen flink omhoog, zodat het effectieve rendement op staatsleningen zakte van 6,22 naar 6,13. De Dow-Jonesindex voor de dertig belangrijkste industriële fondsen van Wall Street sloot vrijdag op 1876,79 tegen 1831,41 een week eerder.

Op de wisselmarkten was de dollar een veel gevraagde valuta. De koers klom bij de fixing op vrijdag naar ƒ2,3360, ruim een dubbeltje boven het dieptepunt van ƒ 2,2255 op 17 oktober. Ook het pond sterling profiteerde van het gunstige klimaat en steeg naar ƒ 3,2690. Gisteren werden dollar en pond verhandeld voor respectievelijk ƒ2,3420 en ƒ3,3130.

Deze tekst is geautomatiseerd gemaakt en kan nog fouten bevatten. Digibron werkt voortdurend aan correctie. Klik voor het origineel door naar de pdf. Voor opmerkingen, vragen, informatie: contact.

Op Digibron -en alle daarin opgenomen content- is het databankrecht van toepassing. Gebruiksvoorwaarden. Data protection law applies to Digibron and the content of this database. Terms of use.

Printen