Agressief DSM kiest voor wereldtop

Met de gisteren gepresenteerde nieuwe strategie "Vision 2005" moet DSM zich volgens topman P. Elverding beter in de markt zetten. Dat is hard nodig, want het Limburgse chemiebedrijf kampt al jaren met een aantal structurele problemen.

Zo heeft DSM te maken met grote scepsis onder beleggers. "Wij worstelen in vergelijking met veel concurrenten met een lage beurskoers, terwijl onze financiële resultaten gelijk zijn en soms zelfs beter", aldus de president-directeur. De tegenvallende beursnotering is niet alleen nadelig voor het imago van het Limburgse concern, maar is ook ongunstig voor het aantrekken van extra kapitaal voor bijvoorbeeld overnames.

Conjunctuurgevoelig

Een belangrijke reden voor de lage koers is de conjunctuurgevoeligheid van DSM. Vanouds produceert het concern veel petrochemische bulkproducten zoals polyetheen en polypropeen voor bijvoorbeeld de verpakkingsindustrie. Deze grondstoffen kenmerken zich door krappere marges, terwijl de verkoop bovendien erg afhankelijk is van de ontwikkeling van de economie. Als het slechter gaat, heeft dat gelijk grote gevolgen voor de resultaten van DSM.

Ook het brede productenpakket van de Limburgse onderneming wordt als een nadeel gezien. "In vergelijking met chemiegiganten als BASF en Dow Chemical hebben wij een grote portfolio, terwijl wij aanzienlijk kleiner zijn", stelt Elverding.

Om zijn positie te versterken, is DSM circa tien jaar geleden al de weg ingeslagen richting het maken van hoogwaardiger producten zoals supersterke vezels, speciale plastics en bestanddelen voor verf en lijm. Het voordeel van deze zogenaamde fijnchemische producten is dat ze veelal een grotere marge hebben, terwijl de verkoop bovendien minder afhankelijk is van de conjunctuur.

Door forse investeringen nam het aandeel van de fijnchemie in de DSM-omzet tussen 1995 en 1999 toe van 39 procent naar 55 procent, terwijl er voor wat betreft het bedrijfsresultaat in deze periode zelfs sprake was van een stijging van 10 procent naar 53 procent. Aan deze toename droegen ook enkele grote overnames bij zoals die van de Nederlandse gist- en penicillineproducent Gist-brocades in 1998. Recent maakte DSM nog bekend de Amerikaanse producent van grondstoffen voor geneesmiddelen Catalytica Pharmaceuticals over te willen nemen voor 1,9 miljard gulden.

Niet verrassend

De koerswijziging heeft volgens DSM een positief effect gehad. Het concern staat er zeer goed voor, zo stelde Elverding gisteren. Ondanks de tevredenheid wil DSM toch niet op de huidige voet doorgaan. Daarbij speelt niet alleen het zwakke imago op de beurs een rol -"dat is nu eenmaal een feit"-, maar ook de concentratietendens in de industrie, zegt de topman. In de olie, chemie en farmaceutische industrie is wereldwijd sprake van een overnamegolf. "Wij staan voor de vraag hoe we hierop moeten inspelen. Kunnen wij als middelgrote speler met een sterke positie in Europa hier wel of niet in meegaan?"

In het afgelopen halfjaar heeft DSM alles op een rijtje gezet en zijn toekomstvisie bepaald. De uitkomst is helder, maar niet verrassend. De al tien jaar geleden ingeslagen weg wordt versneld voortgezet. De nadruk komt te liggen op een sterke groei en stabiele resultaten. Dat moet worden gerealiseerd door aan ingrijpende gedaanteverwisseling bij de activiteiten. DSM heeft besloten dat het concern in 2005 wil behoren tot de wereldtop op het gebied van specialiteiten met een hoge toegevoegde waarde. In de fijnchemie zijn daar nog goede mogelijkheden voor, omdat de concentratie in deze sector nog niet zo sterk is, aldus Elverding. "Wij willen een grote speler worden te midden van de kleine spelers in de fijnchemie."

DSM zal daartoe verder transformeren tot een onderneming in (bio)chemische specialiteiten en hoogwaardige materialen. Het doel is om in 2002 uit deze activiteiten een concernomzet te halen van circa 5 miljard euro. Over vijf jaar moet de omzet in deze tak verdubbeld zijn tot euro 10 miljard euro. De huidige omzet (inclusief de 2,9 miljard euro van de petrochemieactivite iten) van DSM bedraagt ruim 8 miljard euro. In 1999 was dit 6,3 miljard euro.

Tevens is afgesproken dat de op zich nu goed lopende bulkchemie wordt afgesplitst. Hoe en wanneer dat gebeurt wordt begin volgend jaar bepaald. Waarschijnlijk gaat een toekomstige grote partner de twaalf fabrieken en 2700 mensen van de petrochemische divisie onder de hoede nemen.

DSM heeft nog wel plannen twee krakers in Geleen te vervangen. Maar deze investering is afhankelijk van wat de eventuele partner wil. "Op eigen kracht doen we het niet. Al is het niet zo dat het slecht gaat en we dus de boel maar inleveren. We zijn zelfs zo goed dat we flink wat eisen kunnen stellen", aldus Elverding. Hij verwacht dan ook dat genoeg geïnteresseerden op de stoep zullen staan.

Emotioneel

Voor DSM is de afsplitsing van de petrochemie wel ingrijpend, omdat het dankzij deze tak groot is geworden. Elverding omschreef de stap dan ook als emotioneel. "We zetten hiermee de bijl in de wortels van het concern. DSM gaat een ander spel spelen. Van kolenbedrijf in de jaren zestig, naar bulkbedrijf in de jaren tachtig, naar én bulk- én fijnchemieconcern in de jaren negentig worden we een speciality-onderneming in 2005."

Elverding noemt de nieuwe strategie een grote uitdaging, maar hij heeft vertrouwen in de afloop. "Wij streven naar een verdubbeling van de beurskoers over vijf jaar." Vooralsnog krijgt DSM de steun van de beleggers. De beurskoers steeg gisteren behoorlijk. De vakbonden reageerden daarentegen met gemengde gevoelens op de plannen. Ze vrezen voor banenverlies bij de petrochemische activiteiten.

Deze tekst is geautomatiseerd gemaakt en kan nog fouten bevatten. Digibron werkt voortdurend aan correctie. Klik voor het origineel door naar de pdf. Voor opmerkingen, vragen, informatie: contact.

Op Digibron -en alle daarin opgenomen content- is het databankrecht van toepassing. Gebruiksvoorwaarden. Data protection law applies to Digibron and the content of this database. Terms of use.

Printen